6月鋼市是否依然下行？

　　5月份，鋼材市場(chǎng)整體呈弱勢下行的態(tài)勢。業(yè)內機構統計顯示，截至5月31日，福建鋼材價(jià)格環(huán)比下跌4.16%，其中扁平材下跌3.64%，長(cháng)材下跌4.6%。相對于現貨市場(chǎng)的弱勢，期貨市場(chǎng)表現相對較為平穩，福建螺紋鋼和福建熱軋卷板期貨價(jià)格呈現小幅企穩反彈的態(tài)勢。與此同時(shí)，鐵礦石價(jià)格反彈明顯。截至5月31日，進(jìn)口礦價(jià)格環(huán)比上漲4.1%，國產(chǎn)礦價(jià)格環(huán)比上漲3.92%。
　　下游需求低迷是鋼市走跌的主因。
　　近期福建鋼材市場(chǎng)的下跌主要來(lái)自于下游需求的低迷，以及經(jīng)濟下行壓力依然較大。
　　房地產(chǎn)行業(yè)各項指標不容樂(lè )觀(guān)。雖然1月~4月份，商品房銷(xiāo)售面積有所好轉，同比降幅比1月~3月份收窄4.4個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的資金狀況也有較大改善，但這些利好并沒(méi)有帶來(lái)房地產(chǎn)供給的提升。1月~4月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比僅增長(cháng)6.2%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購置面積更同比下降32.7%。而且，房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖也存在分化：一線(xiàn)城市反彈明顯，房?jì)r(jià)漲幅大；二線(xiàn)城市次之，交易量比較大，漲幅小于一線(xiàn)城市；三線(xiàn)城市去庫存壓力較大。然而，由于房地產(chǎn)投資的50%、新開(kāi)工面積的60%均集中在三線(xiàn)城市，如果三線(xiàn)城市去庫存進(jìn)程緩慢，那么全國房地產(chǎn)投資回暖也將面臨很大困難。
　　造船行業(yè)持續低迷。據中國船舶工業(yè)協(xié)會(huì )統計，1月~4月份，全國造船完工1247萬(wàn)載重噸，同比增長(cháng)20.4%；承接新船訂單663萬(wàn)載重噸，同比下降78.1%；4月底，手持船舶訂單1.3996億載重噸，同比下降6.8%，比2014年底下降6.3%。
　　汽車(chē)行業(yè)同樣也不樂(lè )觀(guān)。4月份，全國汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量環(huán)比分別下降8.93%和10.98%。2015年4月份，汽車(chē)庫存預警指數為60.5%，比3月份上升了7個(gè)百分點(diǎn)，處于警戒線(xiàn)水平以上。
　　從上述主要用鋼行業(yè)的主要指標來(lái)看，今年這些行業(yè)的運行態(tài)勢同樣不容樂(lè )觀(guān)，這必然對其后續的用鋼量有所限制。
　　與此同時(shí)，供應壓力也處于高位。國家統計局數據顯示，4月份，我國粗鋼總產(chǎn)量為6891萬(wàn)噸，同比下降0.7%；鋼材總產(chǎn)量為9641萬(wàn)噸，同比增長(cháng)3.4%。1月~4月份，全國粗鋼總產(chǎn)量為27007萬(wàn)噸，同比下降1.3%。從日均產(chǎn)量來(lái)看，4月份，全國粗鋼日均產(chǎn)量為229.7萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)2.5%；鋼材日均產(chǎn)量為321.37萬(wàn)噸，環(huán)比增長(cháng)2.1%，創(chuàng )下歷史次高水平，僅低于2014年6月的326.83萬(wàn)噸。這意味著(zhù)鋼市將持續面臨供應重壓。
　　重點(diǎn)鋼企庫存再度回升。截至5月上旬末，會(huì )員鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1587.25萬(wàn)噸，較4月下旬末增長(cháng)6.1%。當前，鋼材下游需求旺季已進(jìn)入后半場(chǎng)，去庫存難度開(kāi)始加大。在鋼材季節性需求釋放進(jìn)入尾聲之時(shí)，需求的下滑也導致企業(yè)庫存壓力加大。
　　大環(huán)境有利好因素出現。
　　不過(guò)，仍有一些利好因素值得期待。
　　投資收益帶動(dòng)4月份工業(yè)企業(yè)利潤增速轉正。國家統計局數據顯示，2015年1月~4月份，全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額17341.3億元，同比下降2.7%，較前3個(gè)月的跌幅收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)；4月份，規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速由負轉正，同比增長(cháng)2.6%。當月投資收益同比增加116.1億元，新增投資收益占新增工業(yè)利潤比重達到了96.5%。一方面，工業(yè)生產(chǎn)的微弱改善和大宗商品價(jià)格的反彈帶動(dòng)企業(yè)盈利狀況有所好轉；另一方面，資本市場(chǎng)走牛使得企業(yè)投資收益大幅增加，對利潤增長(cháng)貢獻較大。
　　國家穩增長(cháng)政策再度發(fā)力。上周（5月25日~5月29日），國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)國際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導意見(jiàn)》，其中將鋼鐵放在12個(gè)重點(diǎn)推進(jìn)行業(yè)的首位，指出要結合國內鋼鐵行業(yè)的結構調整，以成套設備出口、投資、收購、承包工程等方式，在資源條件好、配套能力強、市場(chǎng)潛力大的國家重點(diǎn)建設鋼鐵生產(chǎn)基地，帶動(dòng)鋼鐵裝備對外輸出。另外，國家發(fā)改委還發(fā)布1043個(gè)PPP（公私合伙或合營(yíng)）項目，總投資高達1.97萬(wàn)億元，項目范圍涵蓋水利設施、市政設施、交通設施、公共服務(wù)、資源環(huán)境等多個(gè)領(lǐng)域。盡管前期持續的政策托底尚未在鋼價(jià)上體現出來(lái)，下游鋼材市場(chǎng)整體需求依然低迷，但目前經(jīng)濟接連尋底并觸及政府底線(xiàn)，國家保增長(cháng)傾向愈發(fā)強烈，下半年經(jīng)濟觸底反彈依舊可期。
　　另外，從外部環(huán)境來(lái)看，美國經(jīng)濟數據向好，增強第二季度經(jīng)濟反彈信心。美國4月份成屋簽約銷(xiāo)售指數（該指標是美國成屋銷(xiāo)售數量的領(lǐng)先指標）環(huán)比增長(cháng)3.4%，創(chuàng )9年以來(lái)的新高。4月份的數據也預示著(zhù)未來(lái)一兩個(gè)月成屋銷(xiāo)售將有起色。
　　QE（量化寬松政策）推動(dòng)歐元區經(jīng)濟回升。歐元區5月份綜合采購經(jīng)理人指數（PMI）初值雖然從53.9%降至53.4%，但已經(jīng)連續第23個(gè)月高于50%，其中德國5月份綜合PMI初值降至年內最低的52.8%，但這是該指數連續第25個(gè)月處于榮枯分界線(xiàn)上方，而且歐元區就業(yè)分項與物價(jià)分項指數上升，預示經(jīng)濟繼續好轉。
　　最后，市場(chǎng)挺價(jià)意愿增強。由于5月份鋼價(jià)持續下跌，整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈深陷虧損泥潭不能自拔。因此，鋼鐵參與者的挺價(jià)意愿明顯增強。板材企業(yè)方面，盡管寶鋼、鞍鋼、武鋼等鋼廠(chǎng)6月份的板材出廠(chǎng)價(jià)格總體穩中有降，但是多少流露出了挺價(jià)的意愿。而建筑鋼材企業(yè)方面，河北鋼鐵集團、福建三鋼等鋼廠(chǎng)相繼對代理商進(jìn)行限價(jià)。由此可見(jiàn)，由于不堪長(cháng)期虧損，鋼企挺價(jià)托市意圖明顯，同時(shí)也從心理層面對貿易商給予支撐。
　　綜合來(lái)看，目前國內經(jīng)濟下行壓力依然較大，鋼材市場(chǎng)總體供給仍然處于正常偏高水平，而季節性需求在目前的時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)開(kāi)始減弱，后期的需求釋放很大一部分有賴(lài)于前期基建政策利好的釋放，但目前來(lái)看，這種回升的力度及持續時(shí)間尚不能有效對市場(chǎng)價(jià)格形成支撐。另外，成本面對福建鋼材價(jià)格的支撐作用也在逐漸減弱。因此，預計6月份鋼材市場(chǎng)仍有下行空間，但隨著(zhù)刺激政策的效果累積，不排除有企穩甚至出現小幅反彈的可能性。更多鋼材信息敬請關(guān)注福建晨升鋼鐵！