螺紋鋼 難現趨勢性行情
從盤(pán)面來(lái)看，自10月下旬開(kāi)始，螺紋鋼期貨此前的持續性下跌行情告一段落，價(jià)格轉入橫盤(pán)劇振狀態(tài)，且當前走勢尚未顯現下一段趨勢性行情的跡象。而就現貨供求來(lái)說(shuō)，雖然目前供需暫穩，實(shí)現了短期平衡，但隨著(zhù)環(huán)保限產(chǎn)與淡季因素相互疊加，鋼材市場(chǎng)將逐漸轉入供需兩弱的新格局。而如果從宏觀(guān)需求的角度進(jìn)行分析，除了已被市場(chǎng)所廣泛預期的環(huán)比回落之外，預計今年四季度固定資產(chǎn)投資同比增速也將出現明顯下滑，屆時(shí)或拖累以鋼鐵為代表的大宗商品需求，進(jìn)而使得鋼價(jià)承壓。
環(huán)保限產(chǎn)因素持續發(fā)酵
國家統計局發(fā)布的最新數據顯示，9月全國粗鋼產(chǎn)量為7183萬(wàn)噸，同比增長(cháng)5.3%；1—9月全國粗鋼產(chǎn)量為63873萬(wàn)噸，同比增長(cháng)6.3%。9月全國生鐵產(chǎn)量為5960萬(wàn)噸，同比去年持平；1—9月全國生鐵產(chǎn)量為54614萬(wàn)噸，同比增長(cháng)3.2%。9月粗鋼與生鐵產(chǎn)量出現顯著(zhù)背離，料主要源于統計范圍內的長(cháng)流程鋼廠(chǎng)，在原料端提高了轉爐煉鋼環(huán)節中的廢鋼使用比例。雖然就絕對數量來(lái)看，9月粗鋼產(chǎn)量自8月的年內高位出現了下滑，但是剔除季節性因素的同比增速數據高企，顯示出鋼材供應確實(shí)處于相對高位。
不過(guò)，隨著(zhù)取暖季臨近，環(huán)保限產(chǎn)因素持續發(fā)酵，部分城市開(kāi)始提前限產(chǎn)。截至10月20日，全國高爐開(kāi)工率為73.48%，較去年同期降低5.8個(gè)百分點(diǎn)。受此影響，預計自10月開(kāi)始，鋼材產(chǎn)量將出現實(shí)質(zhì)性收縮，與未來(lái)終端需求縮減的預期相一致。
原料成本支撐難期
如前文所述，9月國內粗鋼產(chǎn)量明顯增長(cháng)，而生鐵產(chǎn)量?jì)H同比持平，隨之而來(lái)的，就是對原料鐵礦石需求的相對弱化。事實(shí)上，從長(cháng)期來(lái)看，我國鋼材蓄積量持續增長(cháng)，每年的廢鋼產(chǎn)量也在穩定提升，并逐漸形成對鐵礦石越來(lái)越強的替代作用。與此同時(shí)，近年來(lái)我國城鎮化水平快速提高，已達到相當水平，對于“大建快造”的邊際需求開(kāi)始減弱，而樓市轉冷也助推了這一趨勢的發(fā)展。受此影響，我國鋼材需求或于近幾年達到階段性頂點(diǎn)，鐵礦石消費量也將受到抑制。
與之相對，以澳巴兩國礦山為代表的國際主要礦石生產(chǎn)商，目前仍處于增產(chǎn)周期。就在最近，世界最大的鐵礦石生產(chǎn)商巴西淡水河谷公布三季報稱(chēng)，公司第三季度鐵礦石產(chǎn)量達到9510萬(wàn)噸，創(chuàng )下單季產(chǎn)量新紀錄。不過(guò)，其三季度銷(xiāo)量卻低于產(chǎn)量，導致公司庫存因此出現增長(cháng)。在此背景下，未來(lái)鐵礦石供需矛盾勢必加劇，并導致礦價(jià)承壓，鋼價(jià)也將因而缺乏成本支撐。
地產(chǎn)和基建四季度或轉弱
國家統計局數據顯示，1—9月，全國固定資產(chǎn)投資458478億元，同比增長(cháng)7.5%，增速比1—8月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，下滑趨勢延續。前三季度，基礎設施投資99652億元，同比增長(cháng)19.8%，增速與1—8月持平；全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資80644億元，同比名義增長(cháng)8.1%，增速比1—8月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。地產(chǎn)和基建的超預期表現，不單是9月經(jīng)濟增速得以延續良好態(tài)勢的重要支撐，更是鋼材需求能夠維持相對高位的最大保證。
然而由于各地調控進(jìn)一步升級，9月一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)環(huán)比持續下降，二三線(xiàn)城市漲幅繼續回落，樓市調控效果逐步顯現，市場(chǎng)開(kāi)始降溫，預計地產(chǎn)投資增速拐點(diǎn)已現，此后將逐漸趨弱。另外，在全年經(jīng)濟增速已得到上半年優(yōu)異數據保障的背景下，隨著(zhù)地方財政愈發(fā)受到中央規范基建投融資模式的制約，即便基建投資能夠維持相對高位，繼續發(fā)揮托底作用，其增速放緩也已經(jīng)是不可避免。亦即地產(chǎn)和基建兩大支柱都將于四季度轉弱，未來(lái)鋼材需求將缺乏宏觀(guān)面的支撐。更多鋼材相關(guān)信息請咨詢(xún)福建晨升鋼鐵在線(xiàn)客服！
