螺紋鋼：維持偏空思路
福建螺紋鋼期價(jià)自9月初高點(diǎn)回落以來(lái)，一直維持數百點(diǎn)的區間偏弱振蕩走勢。筆者認為，這樣的振蕩走勢將會(huì )延續較長(cháng)時(shí)間。
商品市場(chǎng)陷入中期整理格局
自2016年年初供給側改革以來(lái)，以黑色系為首的大宗商品價(jià)格連續大漲。但2017年9月之后，商品需求被證偽，宏觀(guān)經(jīng)濟數據不及預期，商品價(jià)格從高位回落。從文華商品指數來(lái)看，自從2017年9月初的近幾年高點(diǎn)164.90回落以來(lái)，近期指數一直在60日均線(xiàn)下方偏弱整理。
最新公布的10月工業(yè)產(chǎn)出、固定資產(chǎn)投資和零售銷(xiāo)售增速等數據均弱于預期，顯示四季度中國經(jīng)濟增長(cháng)可能會(huì )放緩，但依舊堅定看好中國經(jīng)濟的中長(cháng)期發(fā)展前景。近期主要商品多空力量膠著(zhù)，中短期較難打破區間振蕩格局。因此，預計商品市場(chǎng)區間整理格局仍將維持較長(cháng)時(shí)間，可以關(guān)注明年一季度是否能再度突破上行。
鋼材上漲高度有限
11月15日，北方“2+26”個(gè)城市采暖季錯峰限產(chǎn)正式啟動(dòng)。在石家莊、唐山、邯鄲、安陽(yáng)等重點(diǎn)城市，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%。與此同時(shí)，北方多地還發(fā)布封土令，2017年11月15日至2018年3月15日，停止各類(lèi)建設工程土石方作業(yè)、房屋拆遷（拆除）施工，停止道路工程、水利工程、土地整治等土石方作業(yè)。
北方采暖季的一系列環(huán)保舉措對鋼材市場(chǎng)造成了供需雙殺的結果。短期供應縮減支持鋼價(jià)走強，而一旦需求被證偽，再加上房地產(chǎn)市場(chǎng)中期趨弱的預期，鋼價(jià)再度回落也為時(shí)不遠。因此鋼材上漲高度有限。
偏低的庫存給予鋼價(jià)一定支撐
目前鋼材庫存處于年內低位。據相關(guān)數據顯示，截至11月17日當周，螺紋鋼的社會(huì )庫存為351.19萬(wàn)噸，較年內最高點(diǎn)2月17日當周的859.77萬(wàn)噸已經(jīng)減少了508.58萬(wàn)噸，或減少約59%的庫存量。偏低的庫存給予鋼價(jià)一定的支撐。
此外，當前全球經(jīng)濟逐漸走好，市場(chǎng)早已走出了全面看空的悲觀(guān)氛圍，大宗商品振蕩筑底，價(jià)格企穩態(tài)勢明顯，鋼材包括鐵礦石等原料的價(jià)格不宜過(guò)度看空，鋼價(jià)下方支撐明顯。
綜上可知，螺紋鋼價(jià)格呈現偏弱振蕩走勢。雖然低庫存托底，使得鋼價(jià)不會(huì )連續大幅下挫，但是中短期市場(chǎng)情緒偏悲觀(guān)、鋼材需求遇冷以及房地產(chǎn)市場(chǎng)轉弱等因素仍將導致鋼價(jià)振蕩下行，操作上偏空思路對待中短期螺紋鋼。更多福建鋼材相關(guān)信息敬請關(guān)注福建晨升鋼鐵！
