明年鋼價(jià)重心或下移
隨著(zhù)鋼材需求季節性下降，從10月底開(kāi)始，螺紋鋼和板材價(jià)格快速下跌。截至12月上旬，螺紋鋼現貨和期貨價(jià)格較今年初以來(lái)的高點(diǎn)均下跌約1000元/噸。12月中下旬，在宏觀(guān)政策釋放寬松預期以及河北、江蘇等地環(huán)保限產(chǎn)階段性加碼的情況下，鋼價(jià)再次上漲。截至12月21日，螺紋鋼期貨主力合約RB1905收盤(pán)價(jià)為3508元/噸，比11月底上漲7.7%。后期，由于鐵礦石等原料價(jià)格相對堅挺，預計成本的支撐作用增大，鋼材價(jià)格整體或將圍繞成本上下波動(dòng)。
鋼材供應存上升預期
供應層面，在經(jīng)濟下行壓力加大、中央強調環(huán)保限產(chǎn)不再“一刀切”的環(huán)境下，環(huán)保限產(chǎn)對鋼廠(chǎng)生產(chǎn)的影響整體趨弱。目前，我國鋼鐵行業(yè)“十三五”去產(chǎn)能目標已經(jīng)基本實(shí)現，投資增速大幅回升。隨著(zhù)鋼廠(chǎng)環(huán)保設備陸續改造完成，環(huán)保限產(chǎn)雖然階段性對供應形成的擾動(dòng)仍不容忽視，但整體影響將逐步減弱，明年市場(chǎng)供應存在上升的預期。
從高爐和電爐新增產(chǎn)能情況來(lái)看，據有關(guān)機構統計，2019年，預計高爐新增產(chǎn)能800萬(wàn)噸，電爐新增產(chǎn)能1500萬(wàn)噸。截至2019年末，預估高爐有效生產(chǎn)能力為10.58億噸，電爐有效生產(chǎn)能力為1.45億噸。
整體來(lái)看，在去產(chǎn)能和環(huán)保限產(chǎn)影響邊際減弱的情況下，2019年，我國粗鋼和生鐵產(chǎn)量均有增長(cháng)的空間。明年，要密切關(guān)注電爐鋼的生產(chǎn)成本情況。電爐鋼產(chǎn)能釋放或將成為影響2019年螺紋鋼價(jià)格走勢的一個(gè)重要邊際變量。
需求增速或將放緩
宏觀(guān)層面，國內經(jīng)濟增速或將繼續放緩。我國經(jīng)濟下行風(fēng)險主要來(lái)自國內發(fā)展不平衡不充分的一些突出問(wèn)題尚未解決，以及中美貿易摩擦走向的不確定性。在內外部環(huán)境均面臨較大風(fēng)險的情況下，2019年，國內消費、投資、進(jìn)出口增速均存在一定的下行壓力。
從下游需求來(lái)看，房地產(chǎn)投資和房屋新開(kāi)工面積增速均面臨下滑，汽車(chē)、家電、造船業(yè)景氣度進(jìn)入下行周期，制造業(yè)投資難有明顯回升?；ㄑa短板的預期仍在。據報道，中國計劃允許地方政府明年1月即可開(kāi)始發(fā)行地方債，一改往年新增地方債務(wù)額度在3月全國兩會(huì )后下發(fā)的慣例。預計明年基建投資增速會(huì )有所回升，基建的托底效應將更為明顯。不過(guò)，受制于地方政府債務(wù)和資金來(lái)源的壓力，基建投資增速也難有太高期望。
成本支撐作用加大
成本層面，全球主要礦山新一輪擴產(chǎn)周期接近尾聲，鐵礦石供應處于緊平衡的局面，明年的價(jià)格表現將相對穩定。焦炭面臨較大的環(huán)保和去產(chǎn)能壓力，預計價(jià)格表現偏強。隨著(zhù)鋼廠(chǎng)利潤空間的收縮，明年，成本對鋼價(jià)的支撐作用將有所加大，尤其是電爐鋼的生產(chǎn)成本值得關(guān)注。
此外，12月13日召開(kāi)的中央政治局會(huì )議強調，2019年仍要打好三大攻堅戰，污染防治不會(huì )明顯放松，環(huán)保限產(chǎn)仍會(huì )階段性影響鋼廠(chǎng)生產(chǎn)節奏。同時(shí)，在經(jīng)濟下行壓力加大的情況下，國內貨幣和財政政策有望進(jìn)一步寬松，將階段性提升市場(chǎng)預期。
綜合來(lái)看，預計2019年國內鋼材市場(chǎng)將呈現供強需弱的格局，鋼材價(jià)格和鋼企盈利的重心將下移，鋼價(jià)整體或將圍繞成本上下波動(dòng)，波動(dòng)幅度較2018年進(jìn)一步收窄。預計2019年，螺紋鋼、熱軋卷板期貨主力合約價(jià)格波動(dòng)區間為3000元/噸~3800元/噸，現貨價(jià)格波動(dòng)區間為3300元/噸~4000元/噸。2019年，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)或將從供應端轉向需求端，重點(diǎn)關(guān)注下游房地產(chǎn)、基建、汽車(chē)等行業(yè)表現，以及中美貿易摩擦動(dòng)態(tài)、市場(chǎng)資金狀況等。更多鋼材相關(guān)信息敬請關(guān)注福建晨升鋼鐵！
