限產(chǎn)再起 鋼材利潤大幅走擴
6月23日唐山市相關(guān)部門(mén)發(fā)布了《關(guān)于做好全市鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)工作的通知》，來(lái)進(jìn)一步加大鋼企減排力度。據了解：鋼廠(chǎng)基本收到此限產(chǎn)通知，并開(kāi)始計劃相關(guān)月底高爐停產(chǎn)事宜。此次唐山6-7月份的環(huán)保限產(chǎn)，最大影響生鐵產(chǎn)量15.1萬(wàn)噸/日(環(huán)比)，最小影響生鐵產(chǎn)量10.2萬(wàn)噸/日。如果按40天限產(chǎn)期計算，則減少生鐵供給400-600萬(wàn)噸。由此，對應到目前鋼材整體庫存水平，預計庫存將重新回到低位，甚至不排除低于往年同期水平。而受此消息影響，鋼材期貨和現貨均呈量?jì)r(jià)齊升態(tài)勢。螺紋鋼盤(pán)面利潤回升至150元附近，熱卷利潤從最低點(diǎn)-120元反彈至100元附近。唐山的限產(chǎn)，將徹底改善鋼材的淡季供需平衡，利多成材價(jià)格、大幅利多成材利潤，料后期成材利潤仍將修復為主?？紤]目前期現鋼價(jià)均處于成本線(xiàn)附近，原料端的供給緊張形勢仍難緩解，對成材的成本支撐或推升依然明顯
風(fēng)險：1、貿易戰使得中國出口發(fā)生大幅度的下滑，從而拖累制造業(yè)，從而對鋼材整體消費形成大的拖累；2、宏觀(guān)悲觀(guān)預期下，進(jìn)一步擴大期貨貼水；3、地產(chǎn)行業(yè)出臺更嚴厲的抑制消費政策。4、極端天氣影響施工的正常進(jìn)行。
鐵礦：限產(chǎn)嚴厲，礦價(jià)短期利空，趨勢不改
觀(guān)點(diǎn)：6月22日，唐山市政府環(huán)保會(huì )議決定，高爐均限產(chǎn)20%-50%至七月底，從實(shí)地調研情況看，此輪限產(chǎn)較為嚴格，有企業(yè)已經(jīng)在扒爐，從停限產(chǎn)時(shí)間表來(lái)看，預計影響日均鐵水產(chǎn)量在12萬(wàn)噸-15萬(wàn)噸。此外，四川瀘州發(fā)布了新的環(huán)境治理方案。環(huán)保政策收緊，使昨日盤(pán)面情緒偏悲觀(guān)，礦價(jià)偏低運行，下跌1.09%，收于813.5點(diǎn)。近期受限產(chǎn)影響，市場(chǎng)對需求端的擔憂(yōu)將對礦價(jià)形成一定壓力，但限產(chǎn)有利于修復鋼企利潤，成材端價(jià)格修復將給礦價(jià)上漲騰出更多余地
風(fēng)險：巴西Vale礦區復產(chǎn)情況、人民幣大幅波動(dòng)、鋼廠(chǎng)限產(chǎn)政策變化、中美貿易摩擦進(jìn)展
焦煤，焦炭：唐山限產(chǎn)壓制焦炭，首輪提降基本落地
觀(guān)點(diǎn)：昨日河北高爐限產(chǎn)啟動(dòng)，焦炭提降基本落地，市場(chǎng)情緒偏弱。
焦炭方面，截至上周五100家獨立焦化廠(chǎng)焦炭庫存34.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降8%；110家樣本鋼廠(chǎng)焦炭庫存460.9萬(wàn)噸，環(huán)比上升2.9%；港口庫存474萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.9%，各環(huán)節合計焦炭庫存970萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.1%。目前唐山地區鋼廠(chǎng)限產(chǎn)執行預期較嚴，未來(lái)焦炭需求將會(huì )走弱，在首輪提降基本落地之后，焦化利潤逐步回落。山西，山東等地日前提出的環(huán)保政策使得上周產(chǎn)能利用率下滑0.5%，日均產(chǎn)量出現輕微下滑，未來(lái)供需情況，需結合鋼焦限產(chǎn)政策及執行力度。短期來(lái)看，受鋼材淡旺季轉換和焦炭?jì)r(jià)格提降影響，焦炭偏弱運行，后期需關(guān)注成材消費情況和環(huán)保限產(chǎn)政策。
焦煤方面，截至上周五100家獨立焦化廠(chǎng)焦煤庫存799.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.3%；110家樣本鋼廠(chǎng)焦煤庫存888.7萬(wàn)噸，環(huán)比上升3.7%；港口庫存544萬(wàn)噸，環(huán)比上升6%，各環(huán)節合計焦煤庫存2233萬(wàn)噸，環(huán)比上升2.7%。目前隨著(zhù)焦化廠(chǎng)采購趨弱，產(chǎn)地部分煤礦復產(chǎn)復工，焦煤供需逐漸寬松，煤價(jià)承壓下行，部分煤企出臺量?jì)r(jià)優(yōu)惠政策，變相下調精煤價(jià)格。短期來(lái)看，焦煤基本偏穩運行，后期價(jià)格需看焦化利潤情況和煤礦安檢力度。
風(fēng)險：煤礦安全檢查力度減弱，焦炭庫存消化不及預期，焦化行業(yè)限產(chǎn)力度轉弱，成材庫存累積超預期。更多鋼材相關(guān)信息敬請關(guān)注福建晨升鋼鐵！
