螺紋鋼不懼全球經(jīng)濟減速
最近世界衛生組織上調全球新冠疫情風(fēng)險等級，由此產(chǎn)生世界經(jīng)濟增長(cháng)很大壓力，中國外部需求形勢嚴峻。另一方面，由于消費領(lǐng)域主要面向國內，并因為逆周期調節格外強化了消費需求，所以螺紋鋼行情可以不懼全球經(jīng)濟減速。全年需求超出預期，謹慎樂(lè )觀(guān)，市場(chǎng)行情先抑后揚，仍將是今年國內螺紋鋼的基本市場(chǎng)格局。
“新冠疫情”形成全球經(jīng)濟很大壓力
由于多種因素影響，尤其是一些國家防范與應對措施不足，“新冠疫情”有向全球擴散的風(fēng)險。為此，前不久世界衛生組織上調全球疫情風(fēng)險等級，由此前的“高”上調至“非常高”，呼吁各國全面戒備。還有觀(guān)點(diǎn)提出警告，要采取措施，防范“新冠”成為全球大流行病。
中國境外“新冠疫情”的蔓延趨勢，無(wú)疑會(huì )對世界經(jīng)濟的增長(cháng)形成重大壓力。經(jīng)合組織(OECD)在3月2日發(fā)布最新全球經(jīng)濟增速預期，警告一季度全球經(jīng)濟可能陷入萎縮，并將2020年全球經(jīng)濟增速預期從2.9%下調至2.4%。經(jīng)合組織還表示，上述預期均基于疫情可在一季度基本平息這一前提。如果疫情在亞太、歐美地區繼續蔓延或長(cháng)期持續，今年的全球經(jīng)濟增長(cháng)預期將進(jìn)一步降至1.5%。高盛的觀(guān)點(diǎn)也認為：冠狀病毒疫情將很可能使全球經(jīng)濟陷入衰退的邊緣，全球經(jīng)濟可能會(huì )縮水“四分之一左右”。
螺紋鋼行情不會(huì )因為全球經(jīng)濟減速而陷于崩潰
由此可見(jiàn)，“新冠疫情”蔓延已經(jīng)成為當前世界經(jīng)濟增長(cháng)的最大不確定性，因此也是世界經(jīng)濟增長(cháng)的最大壓力。但是，中國螺紋鋼行情卻不會(huì )因為這種減速壓力而陷于崩潰，樂(lè )觀(guān)一點(diǎn)兒，還可能轉向趨強。這是因為：
1螺紋鋼的主要需求領(lǐng)域面向國內。如果全球經(jīng)濟較多減速，甚至陷入衰退，勢必使得中國的外部需求環(huán)境惡化，不利于中國鋼材出口，包括其直接出口與間接出口兩個(gè)方面。但需要引起注意的是，中國螺紋鋼的需求領(lǐng)域，主要是在境內，比如國內的基礎設施建設領(lǐng)域、房地產(chǎn)建設領(lǐng)域等。據海關(guān)統計，2019年全國螺紋鋼(鋼筋，下同)出口量為46萬(wàn)噸，僅占同期全國24972萬(wàn)噸產(chǎn)量的0.2%。所以，即便2020年中國螺紋鋼出口量因為全球經(jīng)濟減速而歸零，對于其總量供求平衡而言，也影響不大。
2.螺紋鋼的間接出口量也不大。螺紋鋼主要用于建筑施工，在機電產(chǎn)品等領(lǐng)域消費極少，因此中國螺紋鋼通過(guò)其它產(chǎn)品帶動(dòng)的間接出口量也不多，可以忽略不計。
3.國內需求量將較多超出預期。為了應對全球經(jīng)濟下行壓力，對沖國內居民消費因為疫情導致的重大沖擊，彌補總量需求不足，今年決策層加碼逆周期調節的主要著(zhù)力點(diǎn)，必須是固定資產(chǎn)投資，尤其是補短板的基礎設施投資。據媒體報道，今年以來(lái)，全國各省市密集推出龐大投資計劃，僅河南、福建、四川、重慶、陜西和河北等7個(gè)省份公布的重點(diǎn)項目總投資就接近25萬(wàn)億元，其中2020年度計劃完成投資也近3.5萬(wàn)億元。還有觀(guān)點(diǎn)提出要進(jìn)行新一輪的大規?；A設施建設，以實(shí)現穩增長(cháng)和提升長(cháng)期競爭力。由此可以預計，今年全國基礎設施投資增速將會(huì )明顯超出預期，房地產(chǎn)投資也會(huì )成為助力，從而產(chǎn)生螺紋鋼等建筑用鋼材的更加旺盛需求。
由此可見(jiàn)，即便今年全球經(jīng)濟減速，但因為中國逆周期調節的強化，全國螺紋鋼需求將不減反增，甚至會(huì )出現較大幅度增長(cháng)。
世界各國集體“救市”，未必就會(huì )出現最糟糕局面
不僅如此，面對疫情引發(fā)的全球經(jīng)濟下行壓力，世界各國政府與央行亦不會(huì )無(wú)動(dòng)于衷，同樣會(huì )強化經(jīng)濟刺激措施，避免出現最糟糕局面。比如在貨幣政策方面，將會(huì )實(shí)施新一輪的貨幣寬松，如降息與貨幣數量寬松等。搞得不好，力度有可能超過(guò)上輪金融危機。最近因為新冠病毒全球擴散，引發(fā)全球資本市場(chǎng)劇烈震動(dòng)，致使美聯(lián)儲、日本、歐洲央行行長(cháng)均發(fā)表聲明，表示要密切監視事態(tài)發(fā)展及其對經(jīng)濟前景的影響，隨時(shí)準備采取適當的針對性措施，支持經(jīng)濟增長(cháng)。
3月3日，美聯(lián)儲突然宣布下調聯(lián)邦基金利率目標區間50個(gè)基點(diǎn)，至1.00-1.25%，同時(shí)將超額準備金率(IOER)下調50個(gè)基點(diǎn)至1.1%。預計英國、澳大利亞、新西蘭、挪威、印度、韓國央行也將會(huì )相繼降息。在此之前，加拿大央行已經(jīng)累計降息了100個(gè)基點(diǎn)，歐洲央行和瑞士央行也都實(shí)施了降息。有些國家與地區，雖然利率接近于零，缺乏進(jìn)一步降息空間，但會(huì )擴大量化寬松規模。在其刺激之下，世界經(jīng)濟也有可能避免衰退局面。而這種情形的出現，對于螺紋鋼行情而言，當然是有利無(wú)害。
后期需求釋放將對沖高位庫存壓力
現今鋼材庫存持續增加，特別是螺紋鋼庫存持續刷新歷史記錄。蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至2月28日，國內29個(gè)重點(diǎn)城市螺紋鋼社會(huì )庫存1100.6萬(wàn)噸，較春節前增長(cháng)106.1%，年同比增長(cháng)26.8%。偏高的鋼材庫存，確實(shí)形成了一定的市場(chǎng)壓力。但是，這種庫存壓力，其實(shí)并沒(méi)有被市場(chǎng)“太當回事兒”。
首先，庫存增高的原因，在于疫情推遲了開(kāi)工需求。從全年來(lái)看，需求并沒(méi)有消失或減弱。對于這種“有理由的累庫”，市場(chǎng)普遍予以理解，認為正常。其次，先前螺紋鋼價(jià)格相應跌落，對此“利空”已經(jīng)進(jìn)行了消化。最后，市場(chǎng)參與者們的良好預期仍然存在：只要施工能夠在二季度恢復正常，旺盛需求很快會(huì )將累積庫存逐步消化。如果需求集中釋放超出預期，也不排除供應階段性偏緊的可能。
由此可見(jiàn)，中國螺紋鋼不懼世界經(jīng)濟減速。全年需求超出預期，謹慎樂(lè )觀(guān)，市場(chǎng)行情先抑后揚，將是2020年螺紋鋼的市場(chǎng)基本格局。更多鋼材相關(guān)信息敬請關(guān)注福建晨升鋼鐵！
