限產(chǎn)加鐵礦強勢鋼價(jià)延續漲勢?
上周?chē)H環(huán)境延續惡化，美俄、巴西等國疫情延續增長(cháng)，市場(chǎng)避險情緒提升，貴金屬價(jià)格大漲，國際原油市場(chǎng)好轉，價(jià)格繼續抬升，大宗商品多數上揚；周末美國多州發(fā)生動(dòng)亂，歐美金融市場(chǎng)或有恐慌性?huà)伇P(pán)，國內市場(chǎng)以穩為主，兩會(huì )利好和宏觀(guān)經(jīng)濟政策將逐漸體現；上周黑色系商品先抑后揚，在唐山環(huán)保限產(chǎn)和巴西礦廠(chǎng)利好消息影響下，期現價(jià)格由跌轉漲，盤(pán)面大幅上行，鐵礦石突破750元/噸大關(guān)，而現貨基本面數據顯示，產(chǎn)量延續增加，庫存降幅收窄，消費量尚維持高位，但邊際轉弱；那么6月淡季來(lái)臨，消費量能否維持將是價(jià)格支撐的關(guān)鍵，在產(chǎn)量增加和庫存同比仍然較高的情況下，鋼價(jià)繼續上行空間有限，原料端能否保持強勢，則要看鋼材利潤能否維持，如果利潤繼續收窄，那么煤焦或首先面臨打壓；本周來(lái)看，在環(huán)保限產(chǎn)利好的情況下，期現價(jià)格仍能維持偏強走勢，但成材基差較小，盤(pán)面價(jià)格上漲空間有限，整體黑色系商品或保持高位震蕩。
1、本周市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)及多空因素分析
鋼材：
利多因素：唐山環(huán)保限產(chǎn)政策擾動(dòng)，市場(chǎng)做多情緒重燃，疊加終端需求表現出淡季不淡，表觀(guān)消費量維持高位，產(chǎn)量增長(cháng)空間有限，期現貨利潤均較低，利潤有做多空間，隨著(zhù)原料價(jià)格上漲，成本支撐增強。
利空因素：宏觀(guān)經(jīng)濟以穩為主，長(cháng)材終端需求預期難以維持高位，板材受外部經(jīng)濟不確定性影響較大，盤(pán)面價(jià)格受到環(huán)保限產(chǎn)刺激快速拉漲，而庫存同比仍然維持高位，去庫存速度收窄，基本面邊際走弱，期現貨價(jià)格仍有調整訴求。
鐵礦：
利多因素：受到巴西疫情影響，淡水河谷封礦消息擾動(dòng)價(jià)格大幅拉漲，周末證實(shí)礦山正常運行，而市場(chǎng)對巴西疫情影響礦山開(kāi)采和運輸較為強烈，盤(pán)面做多情緒高漲；上周鐵礦石港口庫存環(huán)比繼續下降，鋼廠(chǎng)需求維持強勁，基本面支撐價(jià)格高位運行。
利空因素：上周北方港口鐵礦石到港量環(huán)比增加，達到同期高位，國產(chǎn)精礦維持較高水平，同時(shí)兩會(huì )對補貼國產(chǎn)礦和廢鋼的呼聲較高，對抑制礦價(jià)上漲呼吁強烈；另外，在鋼材需求邊際走弱的情況下，鋼廠(chǎng)成本上升和利潤下降，生產(chǎn)積極性將受到抑制，謹防成材帶動(dòng)價(jià)格走弱，以及通過(guò)補貼國產(chǎn)礦和廢鋼的方式打壓進(jìn)口礦價(jià)格。
煤焦：
利多因素：焦化去產(chǎn)能和環(huán)保政策對市場(chǎng)影響仍在持續發(fā)酵，近期山東、河北和山西等地均有去產(chǎn)能政策出臺，市場(chǎng)影響較大，焦炭第三輪漲價(jià)已有部分鋼廠(chǎng)接受，焦煤價(jià)格也逐漸止跌企穩，從數據來(lái)看，庫存繼續下降，焦化廠(chǎng)壓力不大，仍有挺價(jià)持漲意愿。
利空因素：焦化去產(chǎn)能執行情況仍有不確定性，新建產(chǎn)能也逐漸落地，全國總體供需水平變化不大，目前焦化利潤和鋼廠(chǎng)利潤基本持平，鋼廠(chǎng)利潤如果不能維持則打壓焦炭?jì)r(jià)格意愿將增強，盤(pán)面成材利潤維持低位，對煤焦價(jià)格形成打壓。
整體來(lái)看：黑色系商品先抑后揚，鋼材整體基本面數據環(huán)比變差，但受到唐山環(huán)保限產(chǎn)和外部鐵礦生產(chǎn)信息影響，后半周價(jià)格大幅拉漲；從鋼材供需數據來(lái)看，建材產(chǎn)量維持高位，消費量環(huán)比降幅較大，而板材基本持平，原料整體呈現偏強格局，黑色系商品期現價(jià)格在利好信息和資金博弈下震蕩偏強，本周或維持高位震蕩。
2、黑色系商品價(jià)格及基本面走勢回顧
上周黑色系商品期現價(jià)格先抑后揚，期貨價(jià)格大幅拉漲，現貨價(jià)格指數漲跌分化，其中盤(pán)面鐵礦石價(jià)格周漲近5％，基本面維持強勢疊加礦山減產(chǎn)炒作信息導致價(jià)格大漲，焦炭、熱卷漲超3％，螺紋漲超2％，卷螺差縮小至37元/噸，受唐山環(huán)保限產(chǎn)影響，卷帶拉漲幅度較大，焦煤漲超1％，錳硅和硅鐵下跌，整體呈現偏強態(tài)勢；現貨價(jià)格指數方面，鐵礦、焦炭指數分別漲4.31％、2.25％，焦煤持平，錳硅、廢鋼下跌，鋼坯和硅鐵上漲，而鋼材現貨價(jià)格除熱卷上漲，其他品種小幅下跌；6月鋼材市場(chǎng)需求淡季來(lái)臨，消費量能否維持高位則為價(jià)格支撐的關(guān)鍵因素，在庫存同比較高的情況下，消費量環(huán)比下降，產(chǎn)量維持高位，庫存降幅收窄，價(jià)格強勢將恐難以持續，本周在盤(pán)面價(jià)格拉漲之后現貨價(jià)格或有回漲，但上漲空間有限，期現價(jià)格將維持震蕩運行。
黑色商品期現價(jià)格周度變化情況
3、結論及品種強弱預測
本周終端需求仍維持高位，在限產(chǎn)利好和市場(chǎng)情緒好轉的推動(dòng)下，現貨價(jià)格有進(jìn)一步上行空間，而盤(pán)面價(jià)格隨著(zhù)基差縮小，上行空間有限，短期或維持高位震蕩，等待現貨價(jià)格進(jìn)一步拉漲，原料方面，煤焦基本面維持利好，價(jià)格跟隨成材，鐵礦石供不應求，價(jià)格有進(jìn)一步上行空間；策略上看，可以考慮做多盤(pán)面利潤，多卷螺空煤焦，穩健者可正套成材和鐵礦合約差。更多鋼材相關(guān)信息敬請關(guān)注福建晨升鋼鐵！
