需求旺季來(lái)臨 鋼材調整有限
從一月中旬開(kāi)始，中美貿易磋商取得重要進(jìn)展，國家出臺各項逆周期調節政策，同時(shí)市場(chǎng)預期基建投資將提前啟動(dòng)，房地產(chǎn)面臨趕工余波，汽車(chē)行業(yè)出臺刺激政策，宏觀(guān)預期逐漸轉好，市場(chǎng)認為鋼材下游需求將超預期，在宏微觀(guān)預期的刺激下，鋼材價(jià)格迎來(lái)一波大幅上漲。螺紋、熱卷主力合約從3300元/噸上漲到3850元/噸附近。
進(jìn)入3月份，前期對于下游需求的預期逐漸落地，根據上海地區的線(xiàn)螺采購量來(lái)看，今年線(xiàn)螺成交量低于2017年同期，高于去年同期，現貨成交并未大幅超預期，期貨價(jià)格開(kāi)始調整，多頭獲利了結大幅減倉，螺紋主力從3850元/噸附近回落到3740元/噸附近，熱卷主力回落到3710元/噸附近。
從螺紋熱卷基差角度來(lái)看，1月份以來(lái)，螺紋、熱卷基差迅速下降，在3月1日螺紋、熱卷基差下降至45元/噸附近，處于歷史較低位置，之后隨著(zhù)期貨價(jià)格的向下調整，基差略有回升，目前，螺紋、熱卷基差120元/噸附近，仍處于較低位置，后期基差將大概率繼續走擴。
從庫存來(lái)看，螺紋庫存位于高位，同時(shí)南方受天氣影響，銷(xiāo)售不暢，螺紋現貨價(jià)格面臨較大壓力，但是從歷史走勢來(lái)看，庫存即將面臨拐點(diǎn)，6日鋼谷網(wǎng)中西部鋼材庫存數據發(fā)布，其中建材社會(huì )庫存609.18萬(wàn)噸，較上周減少3.05萬(wàn)噸，下降0.50%；建材鋼廠(chǎng)庫存217.67萬(wàn)噸，較上周減少25.67萬(wàn)噸，下降10.55%；建材庫存下降明顯，熱卷社會(huì )庫存59.97萬(wàn)噸，較上周增加1.43萬(wàn)噸，上升2.44%；熱卷庫存有所環(huán)比增加，而3月是傳統的需求旺季，現貨價(jià)格大幅下降可能較小，后期基差的修復大概率以期貨的繼續調整來(lái)體現。
總體來(lái)看，預期開(kāi)始落地，現貨成交并未大幅超預期，期貨價(jià)格開(kāi)始調整，基差處于較低位置，后期繼續走擴的可能性較大，但下游需求旺季即將來(lái)臨，庫存近兩周大概率將出現拐點(diǎn)，鋼材向下調整幅度有限，暫時(shí)觀(guān)望，等待庫存數據的驗證。更多鋼材相關(guān)信息敬請關(guān)注福建晨升鋼鐵！
